Экономические данные Австралии показывают неоднозначную картину, сложившуюся к середине лета. Отчасти она напоминает стабилизацию в близи минимальных уровней, но с уклоном в негативную область. Позитив был отмечен в области розничных продаж, но подкачал сектор недвижимости. Внешнеторговый баланс показал увеличившийся дефицит в виду снижения спроса на основные австралийские экспортные товары. Подешевевшие уголь, пшеница и природный газ обвалил показатели австралийского экспорта до минимальных значений за четырнадцать месяцев.

Глава Банка Австралии Глен Стивенс заявил 16 июня, что его ведомство не спешит торопиться со снижением ставок, пока предыдущие послабления в кредитно-денежной политике не окажут полного эффекта. Ключевая процентная ставка второй месяц сохраняется на минимальном за последние полвека уровне 3.00%. При этом Австралия вместе с Индией и Китаем присоединилась к числу тех немногих стран, которые нарастили объем ВВП в первом квартале текущего года. Высокие потребительские настроения, индекс которых подскочил на рекордную величину за 22 года, усилили надежды на восстановление активности покупателей, к тому же подтвержденное неплохими показателями рынка труда. Но РБА дал понять, что не намерен спешить с ужесточением кредитно-денежной политики, видя слабый спрос на кредитном рынке.

Об оживлении резко упавшего в начале года рынка напомнили 22 июня данные по продажам новых автомобилей, показавшие рост второй месяц подряд. Продажи в мае выросли на 5.4% против роста на 1.7% месяцем ранее. Сократился также и годовой темп падения, до 12.6% с максимального уровня в 22.4%, отмеченного в мае. Увеличение спроса было вызвано потеплением на кредитных рынках. Получив доступ к дешевым деньгам, после того как Центробанки по всему миру резко снизили ставки, коммерческие банки сначала нарастили подушку безопасности, а теперь постепенно разворачивают борьбу за клиентов. Прежние опасения за платежеспособность несколько утихли после восстановления настроений в деловых кругах, потребительских ожиданий и признаков стабилизации рынка труда.

Третий подряд месяц роста показали 1 июля и розничные продажи в Австралии, которые выросли в мае на 1.0%. Положительная динамика отмечалась и в темпах роста к прошлому году. К маю прошлого года продажи увеличились на 7.1%, набрав очень хороший темп, наблюдавшийся до 2008 года. Это говорит о готовности австралийцев совершать ежедневные мелкие покупки. Потребители перестали испытывать затруднения в оплате своих счетов. Хотя готовность совершать долгосрочные покупки, такие как автомобили и дома, осталась под сомнением. Число одобренных разрешений на строительство упало на 12.5% в мае, более чем перекрыв рост в апреле на 4.1%. Вновь развернулись в сторону снижения темпы падения год к году, увеличившись до 22.4% с 16.1%. Таким образом показав, что экономика еще не прочно встала на путь полного выздоровления, а потребители с неохотой покупают дома, несмотря на более привлекательные условия по кредитам.

В мае торговый дефицит Австралии увеличился. Отрицательное сальдо увеличилось до 556 млн. против 282 месяцем ранее. При этом вновь отмечено снижение как экспорта, так и импорта. Экспорт в очередной раз сократился сильнее импорта, потеряв 5,2%, в то время как последний – 3,8%. Такая динамика вызвана сокращением отгрузок угля и железной руды, а также снижением цен на это сырье. Благодаря Китайской программе поддержки экономики спрос на это сырье в первом квартале был весьма высоким, что отразилось в максимальных показателях торгового баланса. Но сейчас, когда Китай столкнулся с проблемой сбыта продукции, вероятнее торговый дефицит вновь возвращается к своим трендовым показателям, увеличиваясь на 2 млрд. ежемесячно. При этом нельзя исключать заметного спада в валовых объемах торговли, так как компании во всем мире сокращают свои инвестиции. Все это непременно окажет давление на показатели австралийского ВВП во втором квартале, несмотря на отличные итоги первого, когда был зафиксирован рост экономики на 0.4%.

Майские показатели безработицы, показавшие снижение на 0.2% и давшие повод говорит о «зеленых ростках» в экономике, были перечеркнуты июньской статистикой. Число объявлений с вакансиями, размещенных в Интернете и печатных изданиях сократилось на июне на 6.7%. Годовой темп спада достиг максимальных значений, превысив 51%. Фактически рынок труда Австралии за год снизился в два раза! По мере того, как крупные потребители металла в Китае постепенно сокращают спрос на эту продукцию, горнодобывающие предприятия Австралии вынуждены проводить массовые сокращения штата для снижения издержек. Показатели безработицы немного улучшались распространяющейся практикой неполной занятости.

Седьмого июля Резервный Банк Австралии, как и ожидалось, сохранил без изменений ключевую процентную ставку на уровне 3.00%. Ставка осталась на текущем уровне в течение третьего месяца подряд, но эксперты и участники рынка при этом ожидают ее дальнейшего снижения в будущем. Центральный Банк предпочитает сделать паузу, дождавшись более четких результатов от предшествующих снижений ставки. По итогам первого квартала Австралийская экономика оказалась одной из немногих, где наблюдался прирост ВВП и это позволяет РБА не торопиться с дальнейшими шагами экономического стимулирования. Но в дальнейшей динамике экономики угрожает низкая торговая активность, потому что всплеск спроса в Китае в первое полугодие, скорее всего, закончился, что отразилось на показателях торгового баланса. На традиционной пресс-конференции Председатель Резервного Банка Австралии Глен Стивенс заявил, что по-прежнему существует возможность дальнейшего снижения процентных ставок в случае необходимости. Экономические условия в Австралии оказались лучше, чем ожидалось несколько месяцев назад, - добавил он. Но, с другой стороны, Центробанки посылают четкие сигналы, что не собираются повышать ставки в обозримом будущем, то есть они не рассматривают инфляционную угрозу как что-то реальное.

Индекс потребительских настроений Австралии, опубликованный 8 июля, вырос в июле на 9.3% после еще более значительного роста на 12.7% в июне. Индикатор нарастил успехи от своего нахождения выше уровня в 100 пунктов, достигнув 109,4, что означает дальнейшее сокращение доли пессимистов по сравнению с числом оптимистов. Суммарный рост индекса за два месяца составил рекордные 23.2%. Фактически это говорит о том, что второй после текущего суммарный двухмесячный прирост наблюдался в марте 1992г, когда потребители были уверены, что экономика окончательно вышла из рецессии. Но многообещающие показатели потребительской уверенности могут стать ложным сигналом, если мировая экономика остановится на пути выхода из экономического спада, а цены на сырьевые товары откатятся вниз на внушительную величину.

Прошедший в Италии Саммит Глав ведущих экономических держав должен был зафиксировать положительные изменения в экономике. Распродажа на фондовых и товарных рынках должна окончиться. Курс на восстановление темпов роста экономического развития поддержит спрос на продукцию австралийского экспорта, что в конечном итоге может привести к возобновлению спроса на австралийскую валюту. Но пока об этом рано или невозможно уверенно говорить. Очевидно, что мировая экономика так как еще не до конца и не оправилась от прежних потрясений. Несмотря на рост производственной активности в Индии и Китае, остальной мир демонстрирует по этому показателю весьма неровные результаты. Поэтому дальнейшее поведение австралийского доллара сейчас трудно спрогнозировать. Таким образом, наиболее вероятным видится его нахождение в устоявшемся боковом коридоре в границах 0.75 - 0.83 к американскому доллару.

Фондовые рынки резко упали на торгах в пятницу. Причиной послужил плохой результат по потребительскому доверию Мичиганского университета, а также иск Комиссии США по ценным бумагам и биржам против банка «Goldman Sachs». Предметом иска стало то, что портфель облигаций, обеспеченных долговыми обязательствами, собирал хедж-фонд «Paulson & Co.», который играл на понижение этих бумаг, о чем покупателям не было известно. Вчера премьер-министр Гордон Браун заявил, что намерен провести специальное расследование по делу «Goldman Sachs».
Эта новость, безусловно, отрицательно скажется на отношении инвесторов к риску, но надолго ли? Если отчеты о доходах продолжат превосходить ожидания аналитиков, а макроэкономическая статистика будет улучшаться, то совсем скоро жизнь рынка вернется в прежнее русло и мы снова начнём расти.

Агентство «Moody’s» понизило долговой рейтинг Греции, а соотношение дефицита и ВВП было увеличено до 13,6%. В результате доходность достигла двузначного значения. Так, всего за один день доходность по двухлетним облигациям выросла на 244 б.п. до 10,2%.

После закрытия рынка компании «Microsoft» и «American Express» опубликовали очень сильные квартальные данные. Мы остаемся «быками» по американским акциям. Укреплению американских фондовых рынков вчера не смогли помешать даже проблемы в зоне евро. Мы рекомендуем покупать на прорыве.

Ожидается, что объемы продаж на первичном рынке жилья в марте выросли благодаря покупкам по льготным кредитам. Программа льготного кредитования заканчивается в этом месяце, поэтому сегодня нас могут ждать высокие результаты (а также сильный отчет за апрель).

Кроме того, в 08:00 выйдут данные исследования IFO в Германии. Усреднённый прогноз говорит о потенциальном улучшении.

Цитата
Dimston пишет: Следующим логическим шагом будет «кошмарный» сценарий во-первых недоверие к государственному долгу, а во-вторых недоверие к финансовым обязательствам, обеспеченным государством.

Кошмарного сценария к счастью удалось избежать, но торги в мае стоили немалых нервов трейдерам и инвесторам. Зато теперь все становится понятным и прозрачным. Можно смело шортить евро, зная, что она будет падать и падать, а от чрезмерных колебаний нас уберегут Центробанки.